兩個(gè)建材企，串起半部中國涂料發(fā)展史。

2024年裝修建材市場的“開年大戲”，由北新建材與嘉寶莉?yàn)榇蠹覂A情出演。

隨著龍年除夕進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，建材龍頭聯(lián)合重組國內(nèi)家具漆名企嘉寶莉一事，終于通過反壟斷審查。

2月4日晚間，北新建材發(fā)布公告，宣布正式牽手嘉寶莉，開啟一體兩翼全新征程。

仇啟明讓出嘉寶莉控股權(quán)

北新建材終“抱”嘉寶莉歸

公告顯示，北新建材于近日收到國家市場監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書》，決定對其收購嘉寶莉化工集團(tuán)股份有限公司股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查，可以實(shí)施集中。

此前，北新建材于2023年12月29日宣布，以40.74億元的價(jià)格受讓嘉寶莉化工集團(tuán)股份有限公司78.34%股權(quán)。

反壟斷審查過關(guān)意味著，仇啟明正式讓出嘉寶莉控股權(quán)。要知道，嘉寶莉在巔峰時(shí)期實(shí)現(xiàn)了超47億元的營收。如今，僅40.74億就要將一手打造的心血拱手讓人，仇啟明會(huì)是什么心情呢？

不過，這個(gè)帶領(lǐng)嘉寶莉從小作坊做到國內(nèi)頭部家具漆品牌的實(shí)業(yè)大佬，在推動(dòng)嘉寶莉賣身國企后，也還未能功成身退。

只因?yàn)椋诤炗啿①徶亟M協(xié)議的同時(shí)，北新建材還附帶了嚴(yán)格的“對賭協(xié)議”大禮包。

反手送上“對賭聘禮”

北新建材是國內(nèi)乃至世界級別的石膏板龍頭集團(tuán)，也有一個(gè)“涂料夢”。

近年來，集團(tuán)將“一體兩翼、全球布局”作為集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，以石膏板、防水材料、涂料三大業(yè)務(wù)為核心，不斷開拓新的發(fā)展空間。

但北新建材的涂料業(yè)務(wù)一直難以“做大做強(qiáng)”，規(guī)模與行業(yè)影響力亟待補(bǔ)強(qiáng)。

經(jīng)過多番考察，企業(yè)最終決定不再糾結(jié)于“閉門造車”，而是選擇更優(yōu)質(zhì)的涂料企業(yè)，與其商討“并購重組”合作大事。且北新建材多年來形成了豐富的聯(lián)合重組經(jīng)驗(yàn)，其石膏板業(yè)務(wù)、防水業(yè)務(wù)都通過聯(lián)合重組實(shí)現(xiàn)了突破。

而嘉寶莉創(chuàng)立于1993年，從木器漆起步到內(nèi)外墻建筑涂料、工業(yè)漆、地坪涂料等領(lǐng)域，已成為國內(nèi)涂料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，擁有良好的品牌知名度和完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，其建筑裝飾涂料位列全國前五，家具涂料位列全國前三，位居全球涂料行業(yè)前30強(qiáng)。

嘉寶莉擁有輻射全國的產(chǎn)能布局，在廣東、上海、安徽、四川、河北等地有九大生產(chǎn)基地，產(chǎn)能規(guī)模超過100萬噸，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“長在巖石上的花朵”、中國涂料的驕傲。

（圖源：嘉寶莉官方）

這樣一看，嘉寶莉確實(shí)是不錯(cuò)的并購對象。

據(jù)太平洋家居網(wǎng)了解，北新建材最早于2023年9月披露擬收購國內(nèi)知名家具漆品牌嘉寶莉的消息，并支付了1000萬盡調(diào)誠意金。

不過收購計(jì)劃一度滯緩。2023年下旬，北新建材任命更懂收購的薛忠民上任掌門人。

翻開薛忠民的履歷，其曾擔(dān)任中國建材旗下中材科技的董事長，在加入北新建材前，薛忠民幫助中材科技完成了對中材葉片、瑞達(dá)博實(shí)等企業(yè)股權(quán)的收購，戰(zhàn)績輝煌。

在多方合力及薛忠民的帶領(lǐng)下，北新建材如愿與嘉寶莉達(dá)成并購重組意向，最終以40.74億元交易對價(jià)收購嘉寶莉78.34%股權(quán)，并于2023年12月29日正式向外界宣布“抱得嘉寶莉歸”的喜訊。

在達(dá)成心愿的同時(shí)，北新建材還貼心地向嘉寶莉送上了一份“對賭聘禮”，不可不謂精打細(xì)算。

因?yàn)榧螌毨蚴且粋€(gè)家族色彩濃厚的企業(yè)，雖然企業(yè)在2021年取得營收破47億的成績，但其近年來明顯遇到了發(fā)展瓶頸。

據(jù)北新建材此前披露的聯(lián)合重組公告，2022年及2023H1，嘉寶莉分別實(shí)現(xiàn)營收36.09億元、20.47億元；凈利潤僅有2.68億元、1.96億元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額6.84億元、1.10億元；資產(chǎn)總額36.65億元、35.44億元；負(fù)債總額16.86億元、14.72億元；應(yīng)收賬款7.93億元、8.34億元。

可以看到，與2021年的巔峰業(yè)績相比，近年來嘉寶莉遇到了營收下滑、現(xiàn)金流大幅減少、負(fù)債及應(yīng)收賬款走高等困境。

因此，北新建材在擬定并購重組計(jì)劃時(shí)附加相關(guān)對賭協(xié)議，對嘉寶莉公司的治理（表決權(quán)歸屬）、業(yè)績承諾及分期轉(zhuǎn)讓股權(quán)交易額等作出要求。

在業(yè)績承諾方面，要求嘉寶莉在2024年、2024-2025年、2024-2026年承諾期間的稅后凈利潤不得低于4.13億元、8.75億元、13.94億元。如果嘉寶莉未能實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績，將由原始股東向嘉寶莉進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。

此外，北新建材在業(yè)績承諾的基礎(chǔ)上，還對股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付比例及金額作出了更加“細(xì)致”的要求。

由此可見，“國家飯”也不是那么好吃的。

嘉寶莉的“曲線上市夢”

為入編 爭“領(lǐng)先”

再說說嘉寶莉，作為本土涂料品牌，嘉寶莉沒有跨國公司的背景，沒有上市公司資源。

多年來，嘉寶莉一直秉承著創(chuàng)始人“偶勝于時(shí)，長勝于專”的理念，默默耕耘穩(wěn)步增長，品牌影響力和品牌美譽(yù)度在不斷提升。

據(jù)公開資料，嘉寶莉2007年的銷售額達(dá)到11.7億元；2014年銷售額突破30億；2021年銷售額突破40億。2007年到2014再到2021年，分別是嘉寶莉的兩次“7年之癢”，均刷新了業(yè)績新高。

如今，靠自己單打獨(dú)斗走到現(xiàn)在的嘉寶莉，也總算通過“曲線賣身”成為了上市公司的一員。“入編”之后，嘉寶莉?qū)@得北新建材的資源加持，完成對賭目標(biāo)或許不是太大的難題。

在此前的聯(lián)合重組簽約會(huì)議上，北新建材董事長薛忠民表示:“在涂料行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、行業(yè)集中度加速提升的背景下，嘉寶莉成為央企內(nèi)一員，有了北新建材的賦能支持；北新建材補(bǔ)強(qiáng)了涂料業(yè)務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)了‘兩翼齊飛’。北新建材將通過本次聯(lián)合重組，做大做強(qiáng)平臺(tái)，優(yōu)化資源配置，深化原有業(yè)務(wù)與嘉寶莉業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。”

太平洋家居網(wǎng)注意到，2024年伊始，嘉寶莉釋出最新動(dòng)作——進(jìn)行嘉寶莉藝術(shù)涂料品牌形象的全新升級，旨在塑造品牌高端形象、提升品牌辨識(shí)度。

具體來看，品牌從嘉寶莉藝術(shù)涂料的定位及品類價(jià)值出發(fā)，進(jìn)行l(wèi)ogo、超級符號、品牌主視覺、品牌顏色、應(yīng)用延展等多個(gè)層面的改變和整體系統(tǒng)升級。

同期，嘉寶莉舉辦以“領(lǐng)先”為主題的2024全裝修產(chǎn)品事業(yè)部經(jīng)銷商會(huì)議。

會(huì)上，嘉寶莉集團(tuán)董事長仇啟明表示，“嘉寶莉披上“國家隊(duì)”戰(zhàn)袍，將擁有更大的膽量優(yōu)勢、主場優(yōu)勢、品牌宣傳優(yōu)勢以及穿越經(jīng)濟(jì)盛衰的周期優(yōu)勢。未來，嘉寶莉?qū)⒊掷m(xù)豐富產(chǎn)品線，推廣領(lǐng)先性產(chǎn)品，提升服務(wù)與形象，充分利用資源，從而贏得更多的市場份額。”

在經(jīng)銷商面前吹響“領(lǐng)先”號角，同時(shí)啟動(dòng)品牌形象升級。

種種跡象顯示，2024年，嘉寶莉似乎已經(jīng)不打算蟄伏，進(jìn)入新時(shí)期吹響沖鋒號角之后，品牌將如何描繪發(fā)展畫卷，值得期待。

 編輯：程思