早在2023年，車建新將紅星控股持有的紅星美凱龍29.95%的股份，以62.86億元的價(jià)格賣給了國(guó)企廈門(mén)建發(fā)股份，就開(kāi)始逐步失去了紅星美凱龍家居的控制權(quán)，淪為二股東，但是仍然擔(dān)任紅星美凱龍的執(zhí)行董事參與管理。

今年紅星控股重整計(jì)劃獲法院批準(zhǔn)，車建新以及其家族掌握的紅星控股股份幾乎全部被質(zhì)押，僅保留象征性的1%，（相關(guān)報(bào)道《車建新“凈身出戶”紅星美凱龍》）車氏家族正式遠(yuǎn)離紅星美凱龍管理層，宣告“出局”。

徹底擺脫車建新影子后，廈門(mén)建發(fā)股份開(kāi)始全面接管紅星美凱龍，開(kāi)啟這個(gè)曾被譽(yù)為“千億帝國(guó)”的下半場(chǎng)。

車氏家族“出局”廈門(mén)建發(fā)接手后局面趨穩(wěn)

當(dāng)車氏家族遠(yuǎn)離紅星美凱龍權(quán)力中心后，全面接手管理紅星美凱龍的廈門(mén)建發(fā)股份交出成績(jī)單，從披露的上半年財(cái)報(bào)預(yù)告情況來(lái)看，經(jīng)營(yíng)壓力仍然存在，公司預(yù)計(jì)整體凈虧損19.2億元至15.9億元。但是在剔除資產(chǎn)重估等非經(jīng)常性項(xiàng)目影響后（即扣除非經(jīng)常性損益后），公司核心的家居零售業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)凈虧損為6.2億至5.1億元，與上年同期基本持平，核心業(yè)務(wù)層面正顯現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。

至于虧損的原因，紅星美凱龍官方解釋主要源于以下幾個(gè)方面：

行業(yè)整體承壓：家居建材行業(yè)受多重因素影響，遭遇供應(yīng)波動(dòng)與需求下滑的雙重夾擊，導(dǎo)致家居零售市場(chǎng)需求減弱，使公司商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)短期內(nèi)承壓。

主動(dòng)幫扶商戶：作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，為支持入駐的中小微商戶穩(wěn)健發(fā)展，公司對(duì)部分商戶實(shí)施了租金及管理費(fèi)減免。

戰(zhàn)略調(diào)整與招商：公司正積極調(diào)整戰(zhàn)略和商場(chǎng)品類布局，并采取優(yōu)惠的商業(yè)條件吸引設(shè)計(jì)師、家裝公司、新能源汽車等優(yōu)質(zhì)品牌入駐。

以上措施的綜合影響，導(dǎo)致現(xiàn)階段商場(chǎng)出租率和租金水平較公司歷史平均水平出現(xiàn)下滑。 出租率與租金的下降，進(jìn)而對(duì)公司持有的投資性房地產(chǎn)的估值產(chǎn)生了負(fù)面影響。

依托新業(yè)態(tài)能否走出轉(zhuǎn)型之痛?

對(duì)于未來(lái)，紅星美凱龍表示仍具信心。公司認(rèn)為，國(guó)家近期降低房貸利率、推動(dòng)設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等刺激政策，有望催化家居消費(fèi)需求觸底反彈。把握機(jī)遇并提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)效率，被視為其改善業(yè)績(jī)的關(guān)鍵路徑。

作為行業(yè)龍頭，紅星美凱龍正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深水區(qū)。 其主動(dòng)幫扶商戶，革新業(yè)態(tài)組合，引入設(shè)計(jì)、家裝、新能源車體驗(yàn)等，雖導(dǎo)致短期業(yè)績(jī)承壓，卻是構(gòu)建健康生態(tài)的必要投入。轉(zhuǎn)型成敗的核心，在于這些新業(yè)態(tài)能否有效激活流量、提升坪效，并最終支撐其投資性房地產(chǎn)價(jià)值。

當(dāng)下，紅星美凱龍正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的自我變革。 核心業(yè)務(wù)的韌性結(jié)合轉(zhuǎn)型的決斷，為這家老牌巨頭走出困境提供了清晰的發(fā)展方向。當(dāng)政策東風(fēng)遇上業(yè)態(tài)革命，其能否依托新業(yè)態(tài)成功穿越轉(zhuǎn)型之痛，重拾增長(zhǎng)？市場(chǎng)正密切關(guān)注。